重温券商行情启动的六大时机

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券商行情具有明显的波段特征。自 2003 年第一家券商上市（中信证券）至今， 典型的券商行情（涨幅超过 50%）共有 8 轮。我们对这 8 轮行情进行了复盘，总结券商行情启动 6 大条件为： 1.宏观经济处于衰退后期或复苏前期， 2.宏观流动性宽松或趋向于宽松， 3.国家重视资本市场， 4.引入长线资金，改革推动机构微观流动性改善， 5.券商估值处于较低的位置， 6.外围条件稳定，中美利差改善 -来源 华西证券非银团队《券商股投资择时研究：券商行情启动的六大条件》 ………………………………