【中金固收·利率】路演感受：二季度可能是债市胜负手关键期

作者陈健恒分析员，SAC执业证书编号： S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220东  旭分析员，SAC执业证书编号： S0080519040002韦璐璐分析员，SAC执业证书编号：S0080519080001路演感受：二季度可能是债市胜负手关键期近期我们在各地与各类型债券投资者交流经济和债市走势的看法。从交流中可以感受到，绝大部分债券投资者对债市比较谨慎甚至偏空，认为中国债券收益率还会有一定程度的上升，希望收益率继续上升20-30bp后再考虑买入或者收益率上升后再延长久期。一般而言，市场达成一致共识的情况是不多的，但奇怪的就是，即使大部分投资者是看空或者偏谨慎，近期债券收益率并没有明显的上升（图19）。债券投资者的偏空情绪主要来源于这么几个因素：（1）海外美债利率上升太 ………………………………