高瑞东 查惠俐：政策效果正在显现，PMI逆季节性回升

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  Hi~新朋友进来  请关注我们哟 核心观点 事件 ： 2024年10月31日，国家统计局公布2024年10月PMI数据，制造业PMI 50.1%，前值49.8%；非制造业PMI 50.2%，前值50.0%。 核心观点： 10月PMI逆季节性回升，超出市场预期，已升至扩张区间。从驱动因素看，主要由于生产端发力，国内需求、用工也有不同水平的回升，制造业景气明显提升。 一是，生产指数大幅上行，且进口指数、采购量指数、原材料库存指数上行，原材料价格与产成品价格上行，反映企业生产信心较强，生产活动明显加快。 二是，国内需求指数升至临界值，生产加速但产成品库存指数下行，反映需求不足的企业占比环比下降3个百分点，反映需求正在改善。 三是，结构分化有所加剧，10月大中型企业PMI继续上行，而小型企业PMI回落，大型企业PMI连续18个月运行在扩张区间，而中小型企业已连续6个 ………………………………