海外投融资逐步活跃 CXO板块有望进入新一轮上升周期

点击即可收听全部内容医药外包服务（CXO）板块主要受全球生物医药创新投融资的影响。随着高层交往增加，中美关系近期呈现出改善态势。海外医药创新研发需求逐渐恢复，将推动国内CXO企业订单增长及产能利用率。从行业研发景气度来看，海外投融资目前呈现逐步活跃的趋势， CXO或成为生物医药板块中率先修复的子板块。CXO主要分为医药研发外包（CRO）和医药研发生产外包（CDMO）两类，即创新药生产和研发的外包。CXO相关公司股价从2021年中开始下跌，今年半年报业绩增速又显著下行，从此前的“杀估值”，到2023年年中正式进入报表“杀业绩”的阶段。随着多种新药研发存在明显的景气度上行趋势，医药反腐带来的担忧情绪有所缓和，市场预期CXO板块新一轮上行周期有望开启。对于以海外收入为主要来源的CXO公司，我们认为当前处于基本面左 ………………………………