【浙商轻工|史凡可/马莉】周观点：造纸、家居供需双优，布局业绩兑现

造纸、家居供需双优，看好浆系造纸、家居板块21Q1业绩兑现。造纸板块：浆价预期高位震荡，文化纸仍有提涨预期纸浆价格高位震荡，库存处于合理水平。纸浆现货本周持续小幅下挫，但我们认为纸浆价格在当前位置有支撑：（1）除部分大厂外，小厂库存普遍偏低；（2）海外供应商在中国保税库建立一定库存以响应下游需求，港口库存小幅上升属正常表现。考虑全球主要浆厂抱团提价、供需紧平衡下，预期4月纸浆提价落地概率依然较大。党建需求开始释放，文化纸或淡季不淡。保守测算党建需求贡献文化纸增量30-50万吨（乐观测算100万吨）。预期7月前需求平稳释放，7月后迎来需求小高峰。考虑上游备货，文化纸或淡季不淡，4月提涨预期较为强烈。期待浆系造纸21Q1 ………………………………