华泰 | 机械深度研究 • 睿见系列：卡特与小松周期成长的启示

优秀的工程机械企业需要具备穿越周期的能力，其中始建于19世纪20年代的工程机械行业百年企业卡特彼勒和小松制作所在行业周期洗礼和经济波动淬炼中展现出了极强的生命力，是穿越周期、可持续发展的典型代表，具有一定借鉴和指导意义。本文梳理卡特与小松的经营战略，探讨工程机械企业如何通过前瞻性的产品技术布局与战略改革，推进全球化进程，与代理商精诚合作，持续发展后市场业务等方式，在复苏繁荣中把握机会，在衰退萧条时逆流而行，获得“周期超额”，为中国企业提供参考和借鉴。核心观点产品力及内部治理：繁荣下技术迭代/更新，困局下改革/优化卡特与小松通过经济繁荣期的扩张与衰退期的快速应对，争取“周期超额收益”，其中值得借鉴的地方主要有：1）卡特彼勒预期困难并制定“低谷期计划”，危机时刻快速进行内 ………………………………