【广发汽车 | 重卡深度】重卡股本轮业绩行情远未结束

核心观点1. 趋势的判断对于股票投资尤为重要，重卡销量有望继续超预期年初以来市场普遍对重卡行业高增长的持续性有所担忧，市场预期全年销量增速5-10%，2季度以后增速将快速下行；而今年1-7月我国重卡累计销售67.4万辆，同比增长73.1%，远超市场预期，尤其是4、5月销量同比增速分别为51.5%、50.7%，与3月份的53.4%差异不大，且5-7月份同比增速上行，6、7月份分别为64.4%、81.4%。周期股趋势的判断尤为重要，本轮重卡持续性远超预期的原因是随着经济总量的增长与治超标准的调整，09-11年形成的过剩保有量目前供给已经出清；8月份重卡行业订单依然维持了较高的增长，在年销量即将创历史新高的同时，库存处于历史最低的水平，仅相当于历史高点的40%左右，我们认 ………………………………