【德邦策略】博弈新局

▼点击图片即刻抵达《吴开达策略知行》专栏，结合PPT听线上分享▼摘 要 ‍上周全球股市多数上涨。墨西哥MXX涨幅较大，为5.0%；美股三大指数涨幅在2%-3%区间；欧洲市场相对较弱，法国CAC40和德国DAX指数涨跌幅分别为0.9%和-0.05%。上周最受关注的是事件无疑是12月美联储利率决议。本次决议维持基准利率不变，鲍威尔的表态或基本宣告加息结束，点阵图显示明年或有3次降息。我们认为美联储此举意在将基准利率向中性利率回归，美债利率有边际回落但不意味着货币政策开始进入宽松状态。在12月利率决议之前，我们发布了《此松非彼松——美联储12月利率决议前瞻》，及时修整预期，认为美联储表面的宽松意在将过高的政策利率向中性利率修正，市场乐观情绪持续演绎或有其合理性，随后进行的FOMC会议验证了我们的判断。12月FOMC会议维持基准利率 ………………………………