西部宏观丨最具确定性的一季度

西部宏观张静静团队张静静 西部宏观首席分析师zhangjingjing@research.xbmail.com.cn摘要内需发力、信用宽松、外需不弱共振之下，2022Q1国内经济回升的确定性较高，甚至可能是全年经济增长高点。首先，财政将于Q1集中发力。2021年财政后置、2022年财政前置，叠加就地过年可能性较大，2022年Q1基建增速大概率明显回升。在稳增长压力较大的情况下，预计提前下达额度亦有望在2022年Q1附近形成实物工作量。第二，地产销售改善，Q1宽信用可期。9月末央行三季度例会以来，在促进房地产市场平稳健康发展等相关政策引导下，地产销售、房企融资及拿地均现回暖。近期成都、合肥、哈尔滨、沈阳、广州等多地均出台了给予重点企业开发贷款展期、降息或者放松预售资金监管等类似的 ………………………………