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安琪酵母2024半年报点评 2024Q2，营收同比增长11.3%，归母净利润同比增长17.26%，扣非归母净利润同比增长7.32%。结束了2个季度同比数据的下滑，收入达到两位数增长，是否意味着公司业绩开始企稳回升，尚不足以下这个结论。 从资产负债表角度，存货从年初的38.2亿增长到43亿，应收账款从15.5亿增长到19.6亿， 有息负债从54.2亿增长到69.6亿 。这些指标都还未显示好转的迹象。 2024Q2，毛利率同比小幅提升0.27个百分点，净利率同比小幅提升0.36个百分点。但存货周转天数继续增长到135天。 其中最大的亮点是国际市场业务继续保持较高增速 ，实现主营业务收入折算人民币 28.24 亿元，同比增长17.89%。 当前估值PE-ttm20倍，股息率1.6%，估值吸引力还不够大。（参考茅台当下23倍PE是一个估值锚） 尽管高毅冯柳二季度加仓到持有3500万股，持股市值9.8亿元，但相对
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