啥是repo？一文深度理解美国回购市场

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回购协议或“回购”市场是金融体系中一个鲜为人知但又非常重要的部分，近来受到越来越多的关注。平均每天有 2 万亿至 4 万亿美元的回购协议（即短期抵押贷款）交易。但回购协议市场实际上是如何运作的？它到底在发生什么？ 那么，回购市场到底是什么？ 回购协议（回购）是一种短期担保贷款： 一方向另一方出售证券，并同意稍后以更高的价格回购这些证券。证券作为抵押品。证券的初始价格与其回购价格之间的差额就是贷款支付的利息，称为回购利率。 逆回购协议（逆回购）是回购交易的镜像。 在逆回购中，一方购买证券，并同意稍后（通常最早在第二天）将其卖回以获得正回报。大多数回购都是隔夜的，但也可能持续更长时间。 美国回购市场之所以重要，至少有两个原因： 回购市场允许拥有大量证券的金融机构（例如银行、经纪自 ………………………………