【长城策略】策略视角：对茅台近期股价的思考

文章预览

摘要 近期，飞天批价持续下跌，受消息面刺激，贵州茅台股价出现大幅回调。根据万得整理的新闻数据，截止至2024年6月28日，飞天批价2290（散）/2530（原）元。 在趋势和大波动上，飞天批价与茅台估值保持同向，飞天批价对公司估值影响较大。 复盘飞天批价与股票估值，2021年9月至今，飞天批价与贵州茅台股票的估值保持同向，二者在大趋势和波动上相近，飞天批价对茅台股票估值的影响较大。 究其缘由，飞天批价的高溢价衡量了茅台酒的稀缺性和品牌力，因此对其估值影响甚重。 复盘近十五年飞天批价，供需关系和金融属性共同决定茅台批价的价格。 过去茅台批价走势可分成四个阶段；2010-2011年，四万亿政策刺激下，基建投资兴起，政商务消费提振白酒需求；2012-2016年，限制三公消费冲击下，政务消费场景受损，白酒需求萎缩；2016-2021年， ………………………………