投资中最重要的事

本文为《中国核心行业赛道100讲》发刊词。如果把投资比作一场汪洋大海里的航行，宏观的经济研究就是帮你选择一个好的天气，微观的公司研究就是帮你选择一个好的航船，而中观的行业研究则是帮你选择一个正确的航线。在中国的投资市场上，大部分投资者高估了微观和宏观研究的作用，而忽略了中观行业研究的重要性。很多时候你赚到了钱，并不是你遇上的天气好，也不是你的船跑得快，而只是因为你选择了一条最短航线，别人走的是“好望角”，而你走的是“苏伊士运河”。反之也一样，很多时候你亏了钱，也不是天气和航船的错，只是你选择的航线不对。我和我的团队在过去几年的投资研究中，越来越深刻的感受到这个问题。举一个最典型的例子：为什么贵 ………………………………