【平安研究】橙心研选20240906

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策略月报*多元资产月报（2024年9月）：海外降息即将开启，国内政策空间打开 8月国内宏观经济继续弱势运行。国内资产价格的主要逻辑分化。A股在基本面弱势背景下继续缩量调整，债券市场在“压力测试”下波动，人民币汇率波动增大，整体呈现升值走势。境外资产价格则经历了从“衰退式降息”到“预防式降息”交易逻辑的切换，美股先跌后涨，10Y美债收益率先急跌后震荡，美元指数下行，港股反弹。展望9月，国内经济指标大概率将延续弱势，政策调控空间打开。A股成长风格切换窗口打开，债市可关注短端的投资机会，人民币汇率前期贬值压力已缓解，但不具备持续大幅升值基础。境外资产除等待加息开启之外，需关注美国经济基本面及美国大选的变化。美股短期波动或将加大，美债收益率下行空间打开，长端走势则可能更为曲折，港股短 ………………………………