备兑实值认购与卖出同行权价虚值认沽之异同

文章预览

在收益图上，备兑和卖出认沽是等价的，距离到期时间不太久的同行权价的认购期权与认沽期权的时间价值基本相等，如图1，而备兑与卖出认沽的损益图基本相等，如图2中的卖出实值认购与卖出同行权价虚值认沽对比。 图1 快到期前期权时间价值比较     图2 备兑实值认购与卖出同行权价虚值认沽损益图对比   备兑策略与卖出同行权价的认沽的 相同点 在于： 1.都为了获取时间价值。 备兑是完全为了获取虚值、平值、实值期权的时间价值，到期时期权的价格基本是内在价值，也就是等于标的价格与行权价之差。卖出认沽持有到期也是为了获取时间价值，到期时虚值期权归零，实值期权价格同样等于行权价与标的价格之差。 2.盈亏平衡点基本一样。 持有到期，备兑与卖出同行权价的认沽期权，基本盈亏平衡点都是他们的行权价减去期权的时间价值 ………………………………