国海海外·陈梦竹 | 快手-W（1024.HK）2024Q2财报点评：利润同比显著改善，AI持续赋能核心业务

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事件: 8月20日，公司公告2024Q2季报，实现营收309.75亿元（YoY+11.6%，QoQ+5.3%），毛利率为55.3%，实现营业利润39.06亿元，净利润39.80亿元，净利率为12.8%，经调整净利润46.79亿元。 我们的观点： 1、 运营情况： 持续优化用户增长策略和算法，2024Q2平台用户数据保持稳健增长，MAU达6.92亿，DAU达3.95亿，日活跃用户日均时长122分钟，保持高用户粘性。用户流量稳健增长，2024年第二季度用户总使用时长同比增长9.5%。 2、主要财务指标分析： 2024Q2公司实现营收309.75亿元（YoY+11.6%，QoQ+5.3%），毛利率为55.3%（YoY+5.1pct，QoQ+0.5pct）；销售费用率为32.4%（YoY+1.3pct，QoQ+0.5pct），研发费用率为9.1%（YoY-2.3pct，QoQ-0.6pct），管理费用率为2.6%（YoY-0.8pct，QoQ+1.0pct）。实现经调整净利润46.79亿元，好于市场预期，经调整净利率同比改善至15.1%（YoY+5.4pct，QoQ+0.2pct ），盈利能力显著提升 ………………………………