债市启明｜地方债供给高增，如何缓解流动性指标压力？

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文 ｜ 明明  周成华  余经纬  赵诣 财政发力影响下年末地方债供给激增，料将加大商业银行流动性考核压力。观察主要流动性监管指标结构，以及央行资金投放、同业资金往来对其影响，预计年末央行或加大买断式回购、国债净买入等工具力度，而商业银行对长期限同业存单的发行需求存在抬升的可能性。 ▍ 地方债供给抬升，商业银行或面临更高的流动性考核压力。 11月8日全国人大确定增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务以来，各省市地方债增发计划逐步落地，作为主要承接方的商业银行年内剩余时段可能面临较大的流动性压力。临近年末现金性需求也将有所抬升，预计商业银行可能面临较高的流动性考核压力。 ▍ 地方债供给增大主要对LCR、NSFR以及LMR三类指标产生负面影响。 流动性比率（LR）主要衡量商业银行短期偿债能力，地 ………………………………