中外寿险公司的另类资产配置结构比较及启示

 提示：点击上方"证券市场周刊"↑免费订阅本刊在投资结构上，国内商业地产抵押贷款和资产支持证券在保险资金的投资组合中占比较低，权益型的另类投资的占比略高。   本刊特约 杜丽虹/文过去二十年，中国保险资金的投资范围不断拓宽，保险资金的运用日益多元化，尤其是2011年以来，银行存款、股票、债券之外的其他投资占比持续攀升，最高时达到40%，其中大部分是非标类的股权和债权投资，另类投资的平均占比最高时在三成以上。但过去几年，房地产企业和地方政府投资平台的经营压力持续增大，非标资产的风险频频暴露，对非标资产的清理整顿导致市场上新发的优质资产的数量和收益率都大幅降低；而降息和资本市场的波动进一步加大了保险公司资产端的投资压力。2019年以来，上市保险公司的净投资收益率普遍呈下降趋势，平均的 ………………………………