文章预览
一朝风雨，满地残红。 SUMMER OF 2024 两年前，在最初几篇文章之一的 《金融危机信号触发！债务支撑下的繁荣还能走多远？》 中笔者就开始关注美债收益率曲线倒挂的现象及其影响。 因为以史为鉴，长短端美债收益率出现倒挂是一个高概率的危险信号： 以两年期和十年期美债收益率利差倒挂为例，1976年以来共发生过6次，随后无一例外全部发生了经济衰退。 偶然中一定存在着某种必然。 本篇，我们从债券的特性入手，拆解收益率曲线倒挂的含义及影响，抽丝剥茧， 尝试找出「倒挂」和「衰退」之间的关联，更加多维度的去理解和预判全球流动性的变化趋势。 债券特征简析 倒挂的主角 在理解债券收益率曲线倒挂之前，我们先来熟悉一下债券的几个特征。 1、债券的「价格」和「收益率」 首先，债券价格和收益率是两个不同的概念。
………………………………
