广发金工 | 成交活跃度不减：A股量化择时研究报告

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本轮杠杆率上行主要为债务稳定，产出走弱，不同于以往，在见到产出走强之前，宽松周期预期将大概率维持，根据Wind，2024年9月份PPI同比为-2.8%，由2023年6月份最低同比-5.4%有所回升，而经验看PPI与TTM名义GDP增速高度相关，自上而下看，权益市场上行弹性更大。 ‍ ‍  主要结论  最近5个交易日，科创50指数跌5.19%，创业板指跌5.14%，大盘价值跌1.25%，大盘成长跌2.16%，上证50跌1.18%，国证2000代表的小盘跌1.38%，房地产、钢铁涨幅相对较大，通信、国防军工市场表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年以来第 ………………………………