不锈钢 · 冬已至，春可期丨2020年报

作者：马琳/Z0012134/、陈同环，一德期货黑色分析师▲观点，用听的！▐ 不锈钢价格回顾与主要逻辑2019年1-11月不锈钢304/2B现货均价为14780元/吨，而2018年1-11月不锈钢现货均价15225元/吨，环比下跌445元，降幅2.92%。环顾2019年全年不锈钢价格走势，年度内未见明显地旺季特征，价格表现主要为被动跟随成本端价格走势为主：2019年1-4月价格出现一波小幅度反弹，进入5-6月，价格一路下跌出现历史低点价格；8月末随着原料价格不断上涨，不锈钢价格也不断拉涨，但价格上涨的过程中，消费并未出现明显旺季特征，现货库存大增，不断突破历史前高；10月过后，前期拉涨的原料价格开始回落，叠加消费仍旧毫无起色，不锈钢价格重回跌势。▐ 基本面分析1. 原料概况1.1 镍矿、镍 ………………………………