低估值的不一定涨，高估值的不一定跌？

文|望京博格一、基于估值的低买高卖网友问：“最近科技股涨的这么厉害，是不是应该把高估值的行业指数卖出，调入低估值行业指数呢？”望京博格：“用反证法思考这个问题，如果依据行业估值高低的方式进行行业轮动有效的话，为什么历史上各种实盘行业轮动策略回报都不如意呢？但是，这个符合低买高卖的逻辑，可以让投资者长期持有，在证券市场但凡长期持有，收益都不一定会差，这个收益并非来源于所谓行业轮动，而是来源于长期持有。”换一个角度，这个也是投资者思维方式的进化：起初，买价格便宜的、卖出价格贵的；现在，买估值便宜的、卖出估值贵的；从之前的只看价格，变成了现在看估值；所有的问题都是相对的，如果之前大家都看价格不看 ………………………………