【招商宏观】通胀如期回落——2018年11月CPI、PPI点评

感谢各位对招商宏观谢亚轩团队的关注！招商证券宏观谢亚轩博士团队长期致力于宏观经济研究，秉承全球宏观，本土智慧的独特视角，力争为投资者提供最宽视野、最接地气的宏观经济研究成果。事件：2018年12月9日，国家统计局发布2018年11月份宏观经济运行数据。全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%，环比-0.3%；全国工业生产者出厂价格同比2.7%，环比-0.2%；工业生产者购进价格同比3.3%，环比0.0%。核心观点：1、11月CPI同比涨幅下降0.3个百分点至2.2%完全符合我们的预测，但这一水平仍明显低于市场平均预测水平2.4%，其中11月新涨价因素贡献1.9%相比上月有所减弱。核心CPI环比0增长，同比维持在1.8%。CPI环比由正转负为-0.3%。食品价格环比负增长扩大至-1.2%，分项表现完全 ………………………………