弘亚数控|业绩兑现，2020静候行业回暖、新产能投放和市占率提升【天风证券】

                天风机械团队报告摘要‍‍三大成长逻辑：下游家具行业变化+中游格局优化+上游整合提升竞争力（1）家具行业变化巨大：新房“精装修”政策和消费升级驱动定制家具的渗透率提升，带来智能化装备升级与扩产，高性价比设备需求更旺。（2）装备领域竞争格局持续变化：国产装备日益成熟、自主研发+外延吸纳新技术，高端型号替代进口潜移默化正在发生；另一方面，头部家具行业和装备领域的集中度提升同时发生，经历前两年家具行业产能阶段性过剩和价格竞争后，家具行业的盈利能力有望提升，由此带来新一轮产能扩张需求。（3）修炼内功+产业整合，提升竞争力：收购上游核心零部件供应商（亚冠精密、四川丹齿）、布局软件/控制系统 ………………………………