地产｜从寻找”阿尔法”到捕捉”贝塔”

文丨陈聪 张全国 联系人：李金哲我们认为，政策的边际变化和估值优势，是地产板块跨年行情的主要推动力。看好全板块的跨年反弹行情。推荐保利地产、万科A、华夏幸福、世茂房地产、旭辉控股集团、龙湖集团、招商蛇口、中南建设、华侨城A。▍从寻找”阿尔法”到捕捉”贝塔”。2019年下半年以来，我们一直呼吁把握高信用公司的投资机会，并推荐保利地产、世茂房地产、龙湖集团等公司的投资机会。我们认为，地产板块走向了更明显的结构分化，即高信用公司凭借资金成本和规模优势占据上风，低信用公司增收不增利。▍不过，我们认为地产板块的周期性特征仍然存在。过去很长的时间，政策方向一直是地产股票板块性波动重要的影响因子。最近四年，我们相 ………………………………