悦刻的反转已在路上！

文章预览

文丨知常容小吴 图丨知常容 01.前言 以前世界卫生组织、FDA对电子烟的态度一直存在争议（这么几年通过PMTA的品类就不多，反映了FDA的偏负面态度；世界卫生组织也是负面态度；仅英国卫生部等少数国家和机构对电子烟持肯定态度）。存在争议的原因主要还是电子烟相对传统烟草减害、但电子烟还是有害都成立，正反双方谁都说服不了谁。此外，电子烟对青少年的吸引也是电子烟诟病之处。不过近期FDA的态度发生了很大变化，不仅撤回了对某品牌的MDO，还通过Njoy的薄荷醇口味，可见对电子烟减害、替代香烟的逻辑在逐渐认可。 我们目前对雾芯科技的评级为持有评级。雾芯科技目前估值低（约180亿元的市值对应着约140-150亿元的现金，形成估值的保证），分红虽不多（2023年分红约0.13亿美元，对应股息率约0.5%），但股票回购还是尚可（原计划截止202 ………………………………