800家机构撤离，2400亿市值蒸发，A股又一茅，跌落！

主要观点总结

本文主要描述了恩捷股份这一动力电池隔膜制造商在面临动力电池技术进步和产品迭代转型过程中的困境。文章详细分析了恩捷股份在市值下滑、机构关注度下降、产品转型困难、存货积压、业绩下降以及盈利能力下滑等方面的问题，并探讨了其未来的风险和挑战。

关键观点总结

关键观点1: 恩捷股份面临动力电池技术进步带来的挑战

随着固态电池技术的发展，对传统液态电池的隔膜需求逐步降低，恩捷股份主要产品面临替代风险。

关键观点2: 恩捷股份产品单一，转型压力大

公司产品构成单一，未来业绩与锂电隔膜行业景气度紧密相关。但固态电池的发展以及其他业务的规模较小，限制了公司的转型空间。

关键观点3: 恩捷股份基本面出现不良变化

公司存货高企且存货周转率下滑，隔膜行业去库存阶段面临减值风险；业绩和盈利能力下滑，面临下行压力。

关键观点4: 恩捷股份的应对策略和潜在风险

公司尝试向半固态电池隔膜转型，但仍面临技术演化的最终方向是固态电池的风险。此外，逆势扩产也带来风险，可能面临产能利用率不足或库存积压的问题。

文章预览

时代，弃子！ 柯达相机的遭遇，还历历在目。 作为摄影与胶片龙头，巅峰时期，柯达相机占据了全球 90% 的市场份额，成为不可撼动的存在。后面胶片相机向数码相机转型，柯达的产品没有及时跟上调整，逐步被时代抛弃。 当然，太阳底下没有新鲜事。 恩捷股份，也正经历着这种情况，这两个指标的变化已经释放了信号。 一是市值的下滑。 此前，由于动力电池装机量高增，上下游产品供不应求，生产电池隔膜的恩捷股份， 2021 下半年市值一度逼近 2800 亿。随着供需格局反转，后续市值大幅回落，当下已不足 400 亿。 二是机构关注度的下降。 2022 上半年，恩捷股份的持仓机构数多达 1165 家，两年光景过去， 2024 上半年仅剩 312 家，八百余家公司不见踪影。   这到底，是怎么一回事呢？ 具体原因，还得从恩捷股份的产品说起。 动力电池（液态）由 ………………………………