Deflation、金融业和政策建议（全文重发）

前言这是一篇去年年底的文章，当时是发在知识星球里面，公号文章没有发全文。现在重新翻出来再读，觉得当时的观点还是有可读之处，因此重新在公号上发全文（一字未改），供各位读者参考。全文本来早就应该写这篇文章了，而且也确实承诺了星球粉丝群友。按照我的经验，文章不能耽搁太久，否则容易“过期”，搞不好哪一天市场就出现了相反的预期。所谓“花开堪折直须折，莫待无花空折枝”。在4月份我写的《胀与缩之辩》一文中，实际上对“Deflation”风险出现的原因作了比较明确的分析和推断。当时的结论比较清楚：收入分配机制、收入预期以及收入-消费乘数，以及人口老龄化带来的长期消费倾向下降，是Deflation风险不断上升的主要原因。时间过去了大半年，中间经历了多次重大会议，多轮刺激政策出台，结果到了11月份，物价数据 ………………………………