商品期货的波动率研究

来源：资本小论本文主要对商品期货的波动率进行研究，并对部分板块的商品期货做一个简单的分析和个人观点的展示。本文的基础依旧是期货为现货服务，金融为实体服务。一、对波动及波动率的理解（1）波动波动是永恒。波动（Fluctuation）是市场投机之根基，是所有超额收益以及巨大风险之母，其本质是未知（Uncertainty）。然而，市场上的参与者要么以对冲之名义投机，要么以投机之名义对冲；也就是：Speculate in the nameof Hedging ；Hedge in the name of Speculating.从表象上看，市场波动的来源是投机（Speculation）和套利（Arbitrage）。但往深层次去思考，理想市场波动的根源却不在于此，而是参与者时间机会成本的互换。然而，真实市场的波动之本源并不在于此，理想市场的 ………………………………