【中泰钢铁|公司点评】南钢股份四季度延续盈利提升趋势

投资要点 事件：公司发布2017年度业绩预增公告，报告期内预计实现归属上市公司股东净利润约32亿元，同比增长800%左右；预计实现扣非后归属上市公司股东净利润约30.85亿元，同比增长1980%左右。对应2017年EPS为0.73元，单季度EPS分别为0.12元、0.15元、0.19元、0.27元；业绩环比延续提升趋势：2017下半年宏观经济温和回落，11月开始的采暖季环保限产除了对钢铁行业供给端产生影响外，还限制了下游需求端。"供需双杀"背景下，环保限产对供给影响略大于需求，行业整体盈利仍维持高位。虽然12月后半段钢价出现剧烈回调，成本端稳中有升，但考虑到1个月左右的原材料库存周期影响，四季度盈利整体仍略高于三季度。行业层面三、四季度中厚板吨钢毛利分别为524元和727 ………………………………