騰訊控股: 盈利靚眼，遊戲加速—騰訊控股2Q2024業績點評

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Tencent Holdings  (0700 HK) 盈利靚眼，遊戲加速—騰訊控股2Q2024業績點評 24Q2E results: perkier profit overall; we see games driving revenue growth in H2E TP：HKD476.00    BUY (maintain) 投資要點/Investment Thesis 投資要點/Investment Thesis 整體業績：盈利表現靚眼，市場預期或存進一步上修空間 2Q2024公司收入同比+8%，環比+1%，與彭博預期基本一致。2Q2024公司Non-IFRS經營利潤同比+27%，環比基本持平；Non-IFRS淨利潤同比+53%，環比+14%，大幅超過彭博預期值86億。連續2個季度Non-IFRS歸母淨利潤同比增速超過50%，2年CAGR分別達40%、43%。  2Q2024公司毛利同比+21%，環比+2%；毛利率約53.3%，同比+5.8pct，環比+0.7pct；毛利率水平略好於彭博預期。公司管理層在業績會上表示，預計收入結構向高毛利率業務組合轉變是一個持續多年的現象，毛利增長將繼續快於收入增長，但隨着效率措施邊際效果減弱， ………………………………