美联储9月更可能降息25个基点，年内降息75个基点或为基准情形

主要观点总结

本文介绍了美国7月CPI数据公布后的一系列经济情况分析。美国7月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.2%，引发市场对美联储9月降息预期。市场普遍担忧美国经济衰退，引发全球金融市场震动。分析师认为美联储9月降息25个基点更有可能，而50个基点降幅的概率较小。文章还提到了美国7月通胀环比增速反弹主要由房租带动，未来房租通胀可能仍有一定影响。此外，美国零售销售环比增长超出预期，使得美国经济衰退预期明显降温。市场当前预期美联储9月降息25个基点概率上升。

关键观点总结

关键观点1: 美国7月CPI数据低于市场预期，通胀降温引发美联储降息预期。

美国劳工部公布数据显示，美国7月CPI同比增长低于市场预期，使得市场普遍预期美联储将在9月降息。市场认为通胀降温降低了美联储的决策压力。

关键观点2: 市场担忧美国经济衰退引发全球金融市场震动。

由于美国经济数据意外走弱，引发了市场对美国经济可能衰退的担忧，这导致全球金融市场出现震动。

关键观点3: 分析师认为美联储更可能选择降息25个基点。

多数分析师认为，美联储在9月降息时，更可能选择降低25个基点，而不是50个基点。因为当前的经济数据并不支持大幅降息。

关键观点4: 美国7月通胀环比增速反弹主要由房租带动。

美国房租上涨是推动整体通胀的重要因素之一，特别是在短期内，这可能影响到未来的通胀趋势。

关键观点5: 美国零售销售环比增长超出预期，使得美国经济衰退预期降温。

最新的零售销售数据显示美国经济可能并未如预期的那样走向衰退，这可能影响市场对美联储未来决策的预期。

文章预览

8月14日，美国劳工部公布数据显示，美国7月CPI同比上涨2.9%，低于市场预期的3%，创2021年以来最小涨幅。剔除食品和能源成本后的核心CPI同比上涨3.2% ，涨幅连续4个月 回落，核心CPI环比上涨0.2%。 市场普遍认为，通胀降温使得美联储9月降息基本没有悬念，分歧只在于降50个基点还是25个基点。由于7月美国非农就业数据意外走弱，并触发“萨姆法则”，美国经济衰退担忧一度引发全球金融市场巨震 （参见CF40研究·锐评 《本次“黑色星期一”全球金融市场巨震的震源在美国》 ）。由此，对美联储9月降息25和50个基点的预期在一周前基本是五五开。但分析师认为，无论从哪一方面来看，当前情况都不支持美联储在9月降息50个基点， 降息25个基点是更有可能的选择 。 中国金融四十人青年论坛会员，华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜认为，7月 ………………………………