主要观点总结
本文涵盖了广发证券资深宏观分析师陈嘉荔及其他宏观分析师对于宏观经济、政策、市场趋势等方面的观点和分析。内容涉及到美联储政策调整、通胀、就业数据、财政政策、利率变化、市场展望等多个方面，提供了对宏观经济形势的深入解读和预测。
关键观点总结
关键观点1: 美联储政策调整
美联储在2024年12月议息会议中降低联邦基金利率，反映内部对通胀缺乏进展背景下继续降息存疑，点阵图对降息预测偏鹰，未来政策利率路径尚不确定。
关键观点2: 通胀与就业数据
美联储关注通胀回落和就业市场表现，认为通胀回落有利于美联储结束紧缩，而就业数据对降息决策产生影响。
关键观点3: 财政政策与货币政策
财政政策对货币政策产生影响，如国债借入操作、PSL政策等，对资产价格和流动性环境有重要影响。
关键观点4: 市场展望
分析师们对市场趋势进行了展望，包括大类资产配置、市场波动、资产表现等，提供了对市场动态的理解。
关键观点5: 经济数据与政策影响
分析师们关注经济数据和政策调整对市场的影响，如GDP、CPI、PPI等数据，以及财政和货币政策对资产价格的影响。
文章预览
广发证券资深宏观分析师 陈嘉荔 gfchenjiali@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 在美联储2024年12月议息会议中 ，FOMC大部分官员投票降低联邦基金利率目标区间至4.5-4.75%，前值为4.75-5%，这是自2024年9月启动降息后第三次降息。值得注意的是，本次降息决议FOMC内部意见应该并没有那么一致，反映美联储内部对通胀缺乏进展背景下美联储继续降息是存疑的。一是克利夫兰联储主席Beth Hammack投票不降息；二是鲍威尔提到今天的决定是一个艰难的决策（closer call）；三是19名与会者中（投票者+非投票者），有4位反对今天降息决策 。 第二， 点阵图关于降息的预测较9月偏鹰。12月点阵图显示美联储预计2025有2次降息（50bp），9月预计为4次（100bp）；2026预测降息2次共50bp，与9月预测持平；2027年降息1次。政策利率在25、26、27年分别回落至3.9%、3.4%、3.1%。2025-2
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