美團: 收入、利潤超預期，盈利能力持續改善

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美團-W Meituan (3690 HK) 收入、利潤超預期，盈利能力持續改善 24Q3E revenue and profit beat expectations as profit-making strategies gain traction 买入（维持评级） BUY (maintain) 投資要點/Investment Thesis 投資要點/Investment Thesis 整體業績 ： 收入利潤均超彭博一致預期。美團24Q3收入936億元，超彭博一致預期1.7%；EBIT 137億元，超彭博一致預期41.0%。調整后凈利潤約128億元，超彭博一致預期10.1%。分業務來看，核心本地商業收入694億元，超彭博一致預期1.5%；新業務收入242億元，超彭博一致預期3.9%。 核心本地商業 ： 24Q3收入端和利潤端均超預期。24Q3收入694億元，其中配送服務收入278億元，佣金收入261億元，在線營銷收入134億元。24Q3經營利潤146億元，超彭博一致預期13.7%。 餐飲外賣 ： 24Q3按需配送業務繼續穩步增長，訂單量同比增長14.5%。公司優化產品形式，加深在行業供應鏈 ………………………………