A股二十年背后的残酷真相

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      当朋友发你一条漂亮的曲线  连载之六       这期主题继续聊股票资产。之前在“ 年化15%，到底有多难？ ”里说过，A股里还是有几十家公司，ROE能够连续十年超过15%。为什么大家都知道这些公司是稀缺资源，却没有多少人去买？原因很简单，漂亮曲线也分短线交易策略和长期价值投资。上一篇“ 把赌场当成ATM的人 ”聊了短线交易。       这一篇咱们聊长期价值投资。      一家上市公司的终极目标，要么是赚取更多的现金，分给股东；要么未来能有更强的现金流，按照经典传统的现金流折现（DCF）模型，让股东能拥有更高的股价。对于价值投资，大家公认的方法就是未来现金流的折现。      过去三年堪称地狱级的行情，让有些价值投资者产生了自我怀疑。其实，很多时候，要么是道的层面，你没走真正的价值投资之路。要么是术的层 ………………………………