我国VC/PE发展的十大趋势性研判

主要观点总结

文章讨论了创业投资的发展趋势，强调即便在科技创新大力推进的未来，创业投资仍会一定比例投资模式创新。文章也阐述了创业投资的本质，即高度市场化的'支持创业的财务投资'，并与'战略投资'进行了比较。此外，文章还指出基于技术创新的创业活动将日益成为主流，未来的创业投资将更重视科技创新，特别是硬科技创新型创业企业。

关键观点总结

关键观点1: 创业投资仍会一定比例投资模式创新，但未来会更多地加持科技创新。

文章指出，创业投资不仅仅局限于支持科技创新，也会投资模式创新。但基于技术创新的创业活动将成为主流，因此未来的创业投资将更多地关注和支持科技创新，特别是硬科技创新型创业企业。

关键观点2: 创业投资的本质是高度市场化的'支持创业的财务投资'。

文章解释了创业投资的本质，即它是为了获取财务回报而投资于其他企业的财务投资行为。这与战略投资有本质的区别，战略投资是为了与母公司形成战略协同效应而进行的投资。

关键观点3: 创业投资与战略投资在项目选择、风险特点、运作成本和目的上有显著不同。

文章详细阐述了创业投资和战略投资在项目选择、风险特点、运作成本和目的上的不同。例如，战略投资主要关注与母公司形成战略协同的项目，而创业投资则更注重选择具有高资本增值空间的项目。

文章预览

01 创业投资仍会一定比例投资模式创新， 但投资科技创新将成为主流 按照创业管理(venture management)理论，“创业活动”(venturing activity)并非日常用语中泛泛而论的“开创事业”，而是特指“基于创新要素，创建新企业的过程”。按照笔者概括的“企业制度三层次模型”，某种企业经营活动只有涉及企业组织制度层面的创新，才堪称“创建新企业”这种特定意义上的创业活动。其中，“创新要素”既包括技术创新，也包括产品工艺创新、营销模式创新、组织管理创新等模式创新。从境外实践看，即使是在科技领先的美国，创业投资也投资了一大批如联邦快递、麦当劳这样的模式创新和组织管理创新的创业企业。 为相对准确地推论创业投资发展趋势，在探究创业投资为什么仍会一定比例投资模式创新之前，有必要解释创业投资的本质是什么，因为它决 ………………………………