【重卡9月月报】终端需求尚在等待期

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未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 数据总览 批发： 9月重卡批发5.8万辆，同环比分别-32.7%/-7.6%， 不及我们预期 。 终端： 9月重卡终端4.3万辆，同环比分别-25.9%/8.1%， 不及我们预期 。 出口： 9月重卡出口2.5万辆，同环比分别+3.5%/+3.6%， 略超我们预期 。 库存：9月渠道库存去库1.03万辆，去库幅度超预期。 展望： 以旧换新政策9月开始陆续落实到地方，效果显现尚需时日 。我们预计10月重卡终端销量5.2万辆，出口2.1万辆，批发7.0万辆，批发销量同环比分别-13.7%/+21.3%。 核心观点： 9月销量：总量符合预期，新能源表现持续亮眼 行业总量：9月终端不及预期，出口略超预期：1）产量： 9月重卡产量6.0万辆，同环比分别-29.5%/-2.3%； 2）批发： 9月重卡批发销量5.8万辆，同环比分别-32.7%/-7.6%； 3）上险： 9月重卡终端销量4.3万，同环比分别-25.9%/+8.1%，表 ………………………………