东升西落：风将至

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点击蓝字 丨 关注我们 择 时 观 点 核心观点： 美国非农数据低于预期，海外进入经济衰退+美联储降息交易情景。破局的核心是汇率压力缓解，美元贬值预期下，美元过去3年的虹吸效应有望反转，资金回流逻辑有所强化，最利好港股、其次A股，看好恒生科技ETF 。 为什么未来两个月会出现美股较好的建仓窗口 ？ 从本周公布的数据来看，美国7月职位空缺数767万人，大幅不及预期的810万人，同时8月新增非农就业人数14.2万人，不及预期的16.1万人，均表明美国就业市场继续降温。目前美国职位空缺数已基本降至2019年的水平，虽然短期数据表现距离衰退尚远，但在劳动力供需缺口逐渐弥合之后，后续就业市场非线性恶化的概率将提升，市场未来或将逐步定价潜在的衰退风险。综合来看，我们认为市场将根据后续公布的经济数据逐步修正经济预期，但衰 ………………………………