消费回升 | 经济热力图

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本文选自招商证券固收团队于2025年1月21日发布的报告《消费回升——经济热力图》，详细内容请参考研究报告。 作者：张伟 S1090524030002/王星缘（研究助理）   摘要   【周度经济指数】 周度经济指数回落。 上周中国周度经济指数（WEI）为4.7%，较前值回落1.1个百分点。其中WEI生产子指数为4.8%，较前值回落0.6个百分点；WEI需求子指数为5.0%，较前值回落1.0个百分点；供需缺口为0.2%，较前值回落0.4个百分点。 【生产】 生产有所回落。 上周螺纹钢产量4周移动平均同比为-16.0%，较前值回落0.3个百分点。高炉开工率为77.2%，较前值持平。PTA产业链负荷率为82.5%，较前值回落0.4个百分点。汽车半钢胎开工率为78.8%，较前值回落0.2个百分点。 【基建】 基建高频指标回落。 上周水泥发运率为22.8%，较前值回落1.9个百分点。水泥磨机运转率为20.3%，较前值回落2.8个 ………………………………