【民银研究】出口—制造业链条松动，稳内需待发力

文章预览

文 丨  温彬  王静文 5 月以来，经济运行总体平稳，出口-制造业链条仍有韧性但有所松动，国内消费略有反弹，房地产继续寻底，基建继续蓄力。下一阶段，随着外部环境渐趋复杂严峻，提振国内有效需求、激发市场主体活力仍是政策着力点。 一、生产：工业放缓，服务业加快 （一）工业：增长放缓 5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，慢于上月的6.7%。当月环比增长0.3%，弱于上月的1.0%，也弱于历史同期0.6%的平均增速。 5月工业生产放缓，主要由于外需增速回落。当月规模以上工业出口交货值同比名义增长4.6%，慢于4月份的7.3%，与制造业PMI中的新出口订单回落至荣枯线以下相一致，但与海关统计的出口增速反弹形成背离。相比而言，内需有所企稳，5月社会消费品零售与固定资产投资环比增速反弹。当月规模以上工业企业产品销售率为96.6%，低于 ………………………………