【经济数据点评】总量目标完成，结构压力仍在

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作者： 肖利娜 / F3019331 、Z0013350/ 一 德期货宏观经济分析师 核心观点 在9月底及时部署出台的一揽子增量政策推动下，2024年第四季度GDP超预期同比增长5.4%，全年顺利完成5%的经济目标。但同时也看到经济依然面临一定的结构问题，2023年以来，城镇居民可支配收入增速持续低于实际经济增速，城镇失业率5.1%也略高，这对居民信心提振和经济有效需求的持续修复仍有制约。在经济运行的供需表现中，供给强于需求的格局依然未变，实体经济需求端恢复依然偏缓，尤其投资端地产承压未减反增制约固投增速，而年末基建增速加快起到一定支撑，得益于政策结构上的有效落实推进。2025年经济增长依然面临挑战，在外部不确定性加大的背景下，如何改善有效需求至关重要，政策加码蓄力仍难缺席。 在四季度经济总量超预期下，市场情绪有所提振，但供强 ………………………………