【兴证宏观】管涛：跨境资本流动与中国外汇政策选择（中期策略会演讲纪要）

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6月21日，中国金融40人论坛（CF40）高级研究员、 前国际收支司司长管涛博士在兴业证券中期策略会上发表演讲，该纪要涵盖了管涛博士对于跨境资本流动与中国外汇政策选择的主要观点。由管涛博士授权发布。         今天非常高兴参加兴业证券的中期策略会和大家做交流。近期有 记者采访我，提 到我去年10月20号接受媒体的采访时，曾谈到当时的人民币中间价机制存在问题，人民币汇率只反映了美元走强的外部冲击，却并未反映国内经济基本面的好转；而今年5月份人民币中间价机制果然发生调整，引入了逆周期调节因子。我回答说不敢贪功，其实去年 2月份人民银行周小川行长接受媒体专访时，早已指出未来要引入宏观经济数据对汇率发挥作用的机制。所以 今天我不想给只大家讲一些简单的结论，而想和大家交流一下看外汇问题的分析框架 ………………………………