三天跌没100亿，这家IPO狠坑了投资人一笔

主要观点总结

本文描述了多点数智在港股市场的上市过程及股价破发的现象，同时分析了多点数智的业务结构、亏损情况以及关联交易的占比等。此外，还介绍了创始人张文中的人生经历和创业历程，以及多点数智面临的挑战和可能的转机。

关键观点总结

关键观点1: 多点数智上市首日股价破发，市值大幅缩水。

虽然多点数智拥有张文中、内地智能零售第一股等多重光环，但在上市首日便遭遇市场破发，股价大幅下跌。截至目前，市值已缩水至56亿港元，与发行价市值相比，已缩水100亿。

关键观点2: 多点数智的业务结构和营收情况。

多点数智主要业务分为零售核心服务云和电子商务服务云，近年来营收结构发生显著转变。以佣金和订阅费为主要商业模式的零售核心服务云成为主要收入来源，而电子商务服务云的收益则有所下降。此外，多点数智还涉足其他业务，但营收占比长期维持在1%以下。

关键观点3: 多点数智面临亏损困境。

自2019年起，多点数智已连续五年出现亏损，累计亏损额超过50亿元。其净利润持续处于亏损状态，虽然营收呈现逐年增长的趋势，但亏损额也在不断增加。

关键观点4: 创始人张文中的人生经历和创业历程。

张文中从学术精英转变为零售行业的巨头，其经历曲折但坚韧。他曾被南开大学数学系录取，获得经济学硕士学位，并在美国完成系统工程学博士后研究。他创立的物美超市曾是国内零售业的领军企业。尽管经历了牢狱之灾和物美的私有化退市，但他依然积极创业，推动技术革新，并成功带领物美重新获得快速发展。

关键观点5: 多点数智面临的挑战和可能的转机。

虽然多点数智面临股价破发和亏损的困境，但张文中百折不屈的精神可能会找到破局之法。此外，多点数智的关联企业如物美集团和麦德龙供应链等仍在为其提供支持。同时，张文中正在推动麦德龙的上市申请，这也可能为多点数智带来新的机遇。

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导 读 THECAPITAL 整个港股市场处在一片上涨的氛围之下，而这幅欣欣向荣的景象却是将中国超市之父张文中排除在外。 本文4527字，约5分钟 作者 | 王涛  编辑 | 吾人 来源 | 融中财经 （ID：thecapital） 12月6日，被冠以“中国内地智能零售领军企业”称号的“多点数智”在香港交易所成功敲钟，此次IPO，多点数智发行价为30.21港元，以此计算，公司总市值156亿。 据相关数据披露，多点DMALL（多点数智）在2023年以其收入规模和商品交易总额，稳居中国零售数字化解决方案服务领域的龙头位置。同时，作为物美集团创始人张文中先生的“二次创业”项目，多点数智承载了业界的高度期待。 被誉为“中国超市行业先驱”的张文中先生，同时也是物美集团和多点数智的实际控制人。从2003年成功推动物美商业上市，到2024年历经四次尝试后，多点数智终于在香 ………………………………