天然橡胶：期现回归 上行承压（20240814）

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胶 点击蓝字 关注我们 观点小结 核心观点：中长期： RU中性偏多 NR中性偏多    盘面： RU、NR上涨；RU-NR价差走缩；RU9-1月差延续C结构，走弱；NR连一-连二、连二-连三月差延续C结构。 基本面： RU： 浅色库存小幅累库，现货需求较差（空），但原料价格反弹，加工利润倒挂（多），判断本周RU价格震荡上行。 NR： 消费预期走低，市场情绪悲观（空），但整体出口情况差+BR扰动（多），判断本周NR价格震荡上行。 RU9-1月差： 中性 RU09-01月差交易机会较小。 RU-NR价差： 中性偏多 截至7月19日，RU09-NR09价差为2115元/吨，环比上周下跌。胶水系产出不畅，下游悲观的背景下，预计RU09-NR09价差反弹。 海外供应：中性偏多 整体出口情况差。 泰国供应：中性偏多 原料价格反弹，加工利润倒挂。 国内供应：中性 加工利润较好，累计进口锐减。 橡胶轮胎：中性偏 ………………………………