金种子，何时开出金色花？

主要观点总结

金种子酒近年来主业下滑，华润系入主后虽有一系列改革但表现不佳。公司面临产品营收下滑、经销商信心不足、资金承压等问题。未来金种子酒需解决产品推进不顺、经销商信心提升等问题，并优化费用投入以提高销售效率。

关键观点总结

关键观点1: 主业下滑及营收不及预期

金种子酒近年来主业白酒发展不佳，剥离药业后仍未走出困境。高端产品营收下滑严重，低端产品业绩也不达预期，导致公司整体营收下滑。

关键观点2: 经销商信心不足和资金承压

金种子酒面临经销商信心不足和资金承压的问题。产品推进不顺导致经销商信心不足，同时现金流问题也影响了广告投放和经销商的资金占用。

关键观点3: 华润系扶持效果有限

虽然华润系入主金种子酒三年来进行了一系列改革，但金种子酒仍未能走出亏损状态。华润啤酒渠道对金种子的赋能有限，实际操作仍需金种子团队根据具体市场摸索。

文章预览

华润系入主金种子酒已经近三年。这三年来，金种子酒仍未能打出一场漂亮的翻身仗。 底盘产品不及预期，中高端产品未能达到目标，剥离了药业的金种子酒，在聚焦主业白酒后仍陷在困境里。 距离2024年结束还有一个月的时间，但金种子酒想要在这一年实现扭亏，几乎是不可能完成的任务。  1  主业下滑 在今年上半年扭亏为盈后，第三季度金种子酒再次转亏。 剥离金太阳药业是其中一个原因。 为聚焦白酒主业，今年金种子酒剥离医药业务，将药业子公司金太阳药业挂牌出售，医药销售业务停止后收入大幅减少。 金种子酒2024年三季报显示，第三季度公司营收为1.39亿元，同比下滑54.4%；归母净亏损1.1亿元，同比下降3843.21万元。 事实上，在金种子酒剥离金太阳药业之前，金太阳的业绩也出现了下滑的情况。2024年上半年，金太阳营业收入为1.03亿元 ………………………………