游戏行业地图，AI+游戏产业链跟踪：恺英网络、三七互娱、吉比特……（2024年8月）

主要观点总结

本文介绍了游戏行业的发展状况，包括游戏类型、产业链结构、公司财务状况和行业增长情况。文章指出游戏行业随着版号稳定发放，在AI降本增效以及新游产品陆续上线，玩家的消费意愿逐步开始释放。同时，经典游戏和新游的吸金能力也相当可观，有望进一步拉升ARPU值。行业历史发展经历了萌芽期、探索期、网游崛起期、移动游戏期等阶段。目前，游戏行业全部成本结构中，开发成本占比较小，发行成本占比较大，其中营销推广费用是发行成本中的核心部分。此外，游戏行业的竞争状况、主要玩家的业务布局、行业增长逻辑和关键竞争要素等也进行了详细介绍。

关键观点总结

关键观点1: 游戏行业的发展状况

游戏行业随着版号稳定发放，在AI降本增效以及新游产品陆续上线，呈现出积极的增长态势。同时，经典游戏和新游的吸金能力也相当可观，有望进一步拉升ARPU值。

关键观点2: 游戏行业的历史发展

游戏行业经历了萌芽期、探索期、网游崛起期、移动游戏期等阶段。

关键观点3: 游戏行业的成本结构

游戏行业全部成本结构中，开发成本占比较小，发行成本占比较大。其中营销推广费用是发行成本中的核心部分。

关键观点4: 游戏行业的竞争状况

游戏行业竞争激烈，同质化产品众多，用户选择空间大，获取新用户难度增加。游戏推广渠道不断增多，增加了推广的复杂性，也提高了推广成本。

关键观点5: 主要玩家的业务布局

主要游戏公司的收入结构和财务状况有所差异。例如，三七互娱以手游为主，收入体量较大；恺英网络收入以移动网络游戏为主；吉比特则以自主运营为主。各公司的业绩受到不同因素的影响，如新上线的游戏、销售费用增加等。

关键观点6: 行业增长逻辑和关键竞争要素

行业增长逻辑包括电竞产业兴起、技术创新、智能手机普及等。关键竞争要素包括技术壁垒、用户粘性、内容创新等。中游游戏开发/发行商是整个行业的核心环节。

文章预览

网络游戏，通常指通过互联网连接的、供多人在线进行交互娱乐的电子游戏。相较于单机游戏，网络游戏更强调玩家之间的互动和社交，玩家可以在虚拟世界中共同完成任务、竞技对战、交流互动。 截至2024年8月10日，IOS畅销榜排名前十的爆款游戏，分别是《王者荣耀》、《地下城与勇士：起源》、《和平精英》、《英雄联盟手游》、《三国：谋定天下》、《剑与远征：启程》、《恋与深空》、《金铲铲之战》、《永劫无间》、《世界之外》。 图：IOS免费与畅销榜 来源：西南证券 此外，苹果宣布Apple Arcade将于9月5日推出三款新游戏，包含 NFL Retro Bowl '25、Monster Train+和全新的 Apple Vision Pro空间游戏Puzzle Sculpt。 游戏行业，之前景气度压制因素在于：政策监管严格，版号审批趋严。而如今游戏版号常态化，行业上新周期逐步开启。同时，AI技术在游戏中 ………………………………