主要观点总结
奥康国际近期发布的财报显示，公司上半年营收下滑，归母净利润出现亏损。公司面临转型困局，传统皮鞋业务受到冲击，多品牌运营模式贡献收入不及预期。同时，线下门店有收缩趋势，销售费用高企，研发占比不足。此外，公司还面临内部控制风波和市值大幅缩水的问题。
关键观点总结
关键观点1: 营收下降与亏损
奥康国际上半年实现营收同比下降，归母净利润出现亏损。公司解释称商品研发、广告宣传等方面的持续投入短期内未能取得有效产出，成本费用的控制未能覆盖收入下滑带来的毛利额下降。
关键观点2: 转型困局
奥康国际作为昔日“中国男鞋第一股”，近年来试图从传统皮鞋转型商务休闲、时尚休闲鞋履，但转型成果并不理想。公司面临运动休闲鞋对传统皮鞋品类的替代性影响。
关键观点3: 多品牌运营挑战
奥康国际推行多品牌运营模式，包括自有品牌“奥康”“康龙”以及代理品牌“斯凯奇”和“彪马”。然而，代理品牌的收入贡献似乎不及预期，主品牌奥康一直是营收大头，但也在下降。
关键观点4: 线下门店收缩与线上拓展
奥康国际线下门店有收缩趋势，但公司在积极拓展线上渠道，与京东秒送达成深度战略合作，提供快速配送服务。此外，公司在越南和老挝也有经销店。
关键观点5: 销售费用高企与研发不足
奥康国际的销售费用高企，而研发投入却略显不足。相比之下，公司的净利润率也较低。
关键观点6: 内部控制风波与市值缩水
奥康国际面临内部控制风波和市值大幅缩水的问题。公司实控人王振滔因违规占用上市公司货款而收到罚单。此外，公司的市值相比巅峰时期已大幅缩水。
文章预览
作 者丨朱艺艺 编 辑丨张伟贤 皮鞋不好卖了，昔日“鞋王”奥康也风光不再。 就在8月13日，奥康国际（603001.SH）披露2024年上半年财报，期内公司实现营收13.75亿元，同比下降16.40%， 归母净利润-1983万元， 相比去年同期归母净利润近900万元，由盈转亏。 需要指出的是，彼时的ST奥康此前已历经波折：在2022年—2023年分别亏损3.74亿元、0.93亿元之后，公司2024年第一季度总算告别亏损，实现归母净利润0.23亿元，并被撤销其他风险警示，成功摘帽，但如今，公司2024年第二季度再现亏损，“中场战事”能否迎来转机？ 亏损近2000万元 “公司在商品研发、广告宣传等方面持续投入，短期内未能取得有效产出。公司在上半年的成本费用控制未能覆盖收入下滑带来的毛利额下降，致使当期归属于母公司的净利润为负值。”在7月披露的2024年半年报业绩预告中，奥
………………………………
