主要观点总结
英特尔（INTC）发布2024Q3财报，24Q3单季营收133亿美元，同比-6.1%/环比+3.6%，毛利率18%，同比-27.8pcts/环比-17.4pcts。综合财报及交流会议信息，公司确认了大约30亿美元的非现金减值和加速折旧费用，EPS为-0.46美元，低于指引。四部门产品环比均增长，CCG、DCAI、NEX产品需求有所改善。24Q4收入指引环比增长，毛利率将到正常水位，EPS预计Q4扭亏。公司正缩减转型回归核心业务x86生态，预计今年底裁员15%。风险提示：市场竞争加剧，产能扩张和技术进展不及预期，客户需求低于预期，宏观经济及政策风险。
关键观点总结
关键观点1: 24Q3营收及毛利率符合预期
24Q3营收133亿美元，同比-6.1%/环比+3.6%，超出指引中值，尽管公司在客户端领域经历了库存削减，但Intel产品和Intel代工业务的收入均实现了环比增长。毛利率18%，同比-27.8pcts/环比-17.4pcts，远低于此前指引，主要系公司确认了大约30亿美元的非现金减值和加速折旧费用。
关键观点2: 各部门产品环比均增长
分部门看，Intel Products营收122亿美元，环比增长3%；Intel Foundry营收44亿美元，环比略有增长；Mobileye营收4.85亿美元，并维持全年收入和调整后运营收入的指引；Altera营收4.12亿美元，环比增长14%。
关键观点3: 24Q4收入指引及展望
预计24Q4营收133亿-143亿美元，指引中值同比-10.4%/环比+3.8%，毛利率约39.5%，Q4 EPS为0.12美元。公司将继续调整业务规模，以支持年均3%至5%的趋势线收入增长，并能够根据需求扩大至7%至9%。
关键观点4: 公司战略及转型
公司正缩减转型回归核心业务x86生态，预计今年底裁员15%，并成立x86生态系统咨询小组，扩展x86生态。公司还与AMD宣布成立x86生态系统咨询小组，扩展x86生态，发布Arrow Lake，并将在Intel 18A工艺上推出Panther Lake。
关键观点5: 风险提示
市场竞争加剧的风险，产能扩张和技术进展不及预期，客户需求低于预期，宏观经济及政策风险。
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点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 英特尔（INTC）近日发布2024Q3财报，24Q3单季营收133亿美元，同比-6.1%/环比+3.6%，毛利率18%，同比-27.8pcts/环比-17.4pcts。综合财报及交流会议信息，总结要点如下： 评论： 1、24Q3营收符合预期，毛利率受减值影响低于此前指引约20pcts。 24Q3营收133亿美元，同比-6.1%/环比+3.6%，超出指引中值（125-135亿美元），尽管公司在客户端领域经历了库存削减，但Intel产品和Intel代工业务的收入均实现了环比增长。毛利率18%，同比-27.8pcts/环比-17.4pcts，远低于此前指引（38%），主要系公司确认了大约30亿美元的非现金减值和加速折旧费用。EPS为-0.46美元，较指引低0.43美元（-0.03美元）。 2、四部门产品环比均增长，CCG、DCAI、NEX产品需求有所改善。 分部门看：1）Intel Products：营收122亿美元，环比增长3%。CCG业务环比下降1%，
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