关于耐心与杠杆！霍华德与摩根的最新对话：历史不会重演，但人类的行为却总是重复

主要观点总结

橡树资本创始人霍华德·马克斯与摩根·豪塞尔就债务、杠杆和耐心投资进行了对话。霍华德认为债务过多会缩小个人生活波动的承受范围，而摩根则强调长期耐力的原则。对话中，摩根分享了自己和巴菲特、芒格的投资故事，以及如何在低杠杆的情况下进行投资。霍华德和摩根都强调，投资中的风险和收益并存，投资者需要明智地承担风险以获取利润。最后，摩根提到历史不会重演，但人类行为会重复，建议投资者注重投资中的基础知识。

关键观点总结

关键观点1: 债务的影响

霍华德·马克斯认为，债务过多会缩小个人生活波动的承受范围，而摩根·豪塞尔则强调长期耐力的原则，认为在财务和情感上能够承受的范围内使用杠杆。

关键观点2: 投资故事

摩根分享了自己和沃伦·巴菲特、查理·芒格的投资故事，强调了低杠杆、长期投资的重要性，以及如何在经济下滑时保持投资。

关键观点3: 风险与收益

霍华德和摩根都认为，在投资中，风险和收益并存，投资者需要明智地承担风险以获取利润。他们强调了风险管理和承担风险的区别，并建议投资者不要规避风险，而是应该学会管理风险。

关键观点4: 历史与重复

摩根提到历史不会重演，但人类行为会重复，建议投资者注重投资中的基础知识，而不是仅仅依赖过去的经验。他强调，尽管事件不会重演，但人们的心理和行为却会重复。

文章预览

最近，橡树资本创始人霍华德·马克斯跟摩根·豪塞尔（Morgan Housel）做了一场对话。 摩根·豪塞尔是畅销书《金钱心理学》(The Psychology of Money)和《一如既往》(Same As Ever)的作者，也是Collaborative Fund的合伙人。 霍华德5月8日发表的备忘录《债务的影响》就来自于摩根一篇博文的启发，题为 《我是如何看待债务的》（点击可查看聪投的精译） 。 这场对话关于备忘录的背后，围绕耐心投资与杠杆展开。所涉及的都是投资中看似很基础，但常常被大家说忽视的知识点。 有意思的是，我们在过往交流对话中，总看到霍华德是观点的主要提供者，而这一次，是摩根有很多补充视角加进来。 他是主角。 这是一位非常独立思考的投资者，尤其是你看了他很多博客连载之后，你会理解，为什么霍华德说，他常常从摩根那里获得启发。 对话中摩根分享了一个关于耐 ………………………………