【招商食品】蒙牛乳业：经营利润率提升，公布回购计划

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证券研究报告 |  公司点评报告 2024 年 09 月 01 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 24H1收入/归母净利润同比下降12.6%/19.0%，液态奶、冰淇淋渠道去库存拖累收入，公司收缩费用提高效率，经营利润率提升0.6pct。目前渠道库存恢复到20天左右的健康水平，下半年销售有望环比改善，公司将提升盈利作为主要出发点，费用金额持续优化，预计全年经营利润率提升目标有望顺利达成。同时，公司指引未来2年内分红比例至少达到50%，加大股东回报，同时公告未来12个月回购股份不超过20亿，彰显管理层信心。 报告正文 事件： 公司披露2024年中期业绩，24H1公司实现收入446.71亿元，同比下降12.6%，实现经营利润31.19亿元，同比下降4.8%，实现归母净利润24.46亿元，同比下降19.0%。同时，公司公告股份回购计划，与未来12个月内回购公司股份，回购价值最高达20亿元。 ………………………………